欧洲央行宽松到底 英国退欧焉知非福

jkakyu

今年，英镑在退欧公投的笼罩下，波动性持续放大。

在过去的很长一段时间内，欧元的波动性都是大于英镑的，但是，自从退欧公投的决定公布后，英镑的波动性节节攀升，屡创新高。

总体来说，投资者对于英镑的态度非常消极，这态度从英镑和欧元的期权对比上可以看出些许端倪。

根据英镑齐全的执行价格分析，在7月31日英镑贬值10%的可能性要比英镑升值10%的可能性大3倍，但是，欧元期权并没有反应出这一特点。

说明投资者对于英镑前景态度暗淡。

但是，这种暗淡情绪似乎让投资对一些事实视而不见。

无论英国退欧与否，英国的整体经济状况都好于欧洲。

首先，失业率大大低于欧盟(5.4% vs 10.2%)，其次，英国的核心通胀要高于欧盟核心通胀0.5%。

这说明英国央行比欧洲央行离加息的时间更近。

但是，市场不仅没有反映出基本面的差异，而且态度刚好相反。

一旦英国决定留欧，也许会让英镑有大幅升值的空间。

但是，另一面如果英国退欧，英镑的下跌空间可能受限，因为经济基本面早晚会体现在本国汇率中。

目前的民调显示倾向于退欧的人群越来越多，开始慢慢占据上风。

如果真的退欧，那么，欧元可能会遭受比英镑更猛烈地打击。

因为欧元和英镑的相关性很大，所以，也不排除英镑突然跳水的可能性，但是，这种相关性在特殊事件时候还有效仍然值得商讨。

欧洲央行昨日发布会议纪要，纪要中提到欧洲央行将在6月开始**公司债，这是为企业直接提供流动性的方法，目标是将通胀提高至2%。

最近的新措施将尤为受到央行的关注，也就是说对于之前实行的措施存在一种否定，对于央行来说这样的态度也许不会受到市场欢迎。

纪要中还指出，经济成长面临的风险虽然减缓，但仍然偏下。

另外，纪要还着重指出原油价格和通胀预期脱钩让欧央行感到意外，并且强调低油价不能成为通胀走出低谷的障碍。

而且欧洲央行委员会坚信宽松的货币政策一定会让通胀达到预期，不仅如此欧洲央行重申了其独立性，意味着无论成员国对于货币政策有怎样的看法，央行会考虑但是最终做出决定的时候一定是独立的。

这也许在暗示即使在损失某些成员国的利益时，央行也会毫不犹豫的继续实行宽松。

欧洲央行管委会委员兹贝奇指出虽然宽松政策不变，但是长期的低利率可能会给经济造成不利影响，这会导致投资者对于通胀和利率的预期逐渐降低，最终形成一种恶性循环。

在央行纪要发布后欧元空头先将欧元砸至1.118800一线，为3月29号以来的新低，但是，之后多头占优，又将日元拉回至1.1226。

其实，欧洲央行的态度还是比较明显的，态度也比较坚决。

下面就看投资者对于央行的方法到底认同不认同。